導語：hello，大家好。這裡是寵物行業觀察新增的【聲音】專欄，旨在分享近一周內來自寵物行業不同角色定位的從業者，對目前寵物行業的觀點、看法以及思考。

本期為第 012 期，具體內容如下：

線上紅利消退

寵物門店是線下流量最好的基石

今年雙十一，大部分電商企業都顯得靜悄悄的。前兩年轟轟烈烈的雙十一晚會聲量降低了不少，「第 x 個小時突破去年銷售規模」 的例行宣傳也有些銷聲匿跡。越來越多的跡象表明，線上網際網路紅利真的已經進入了消退期，無論是內容平台還是電商平台，流量增速都已經臨近枯竭。這一切，不得不讓品牌和資本重新回看線下，尋找新的突破點，而在寵物行業，寵物門店則是線下流量最好的基石所在。

長期以來，我們對線下寵物門店一直有一個 「重服務，輕零售」 的印象，這也是為什麼我們想到一家寵物店的時候往往只能想到寄養和洗護等服務型的內容。因此，商品 + 服務高度融合在我眼裡會成為寵物門店未來的趨勢，社區店的 「近」 將成為門店獲客的主要路徑，而利用社交電商的商城和供應鏈將大大豐富門店的體驗性和便捷性，打通線上和線下的雙維度，有助於開拓出新零售業態下寵物門店的銷售潛力，同時也有助於解決用戶越來越多樣化的消費需求。

定製化的服務體系也是未來寵物門店的一大突破點。細分化的客戶管理可以讓門店可以更好的建立起人對人的服務，實現一隻寵物一套服務體系，滿足不同消費者多樣化的消費需求，同時也讓服務更有溫度，從而建立起電商不可取代的服務護城河。

同時，標準化和專業化也是未來寵物門店發展的必然趨勢。須知，無論你提供什麼產品或者服務，用戶最終都是為其價值買單。因此，把寵物服務做到極致，都是寵物店的根本，而標準化和專業化除了可以為極致服務提供細化的準則，也能幫助寵物門店建立起自身的培訓體系，實現人才的標準化管控，避免不必要的人力、服務成本損耗。

來源：寵物行業白皮書

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構建保險 + 醫療的

寵物健康管理生態鏈條

「構建保險 + 醫療的寵物健康管理生態鏈條，不但能更好地解決寵物主的後顧之憂，還能協助寵物醫療機構將業務範疇拓展至寵物健康管理與寵物周邊服務，打造寵物疾病預防保障、嚴選寵物醫院體系、專業診療服務的三道健康防線，塑造更強的業務競爭力。」 一位創投機構人士表示。

但他表示，目前保險機構對寵物診療機構的合作準入門檻相對較高，只有行業頭部機構容易獲得保險機構認可，這無形間也導致寵物診療這個賽道呈現 「強者愈強」 的局面，無形間推動創投機構必須持續加大資金投入與資源賦能，助力投資的寵物診療機構儘早成為行業頭部機構。

來源：騰訊新聞

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中國進入養寵 3.0 時代

「中國已進入養寵 3.0 時代，寵物主對於寵物需求呈現多樣化趨勢，科學精緻養寵更是成為寵物主的核心訴求。網際網路為寵物主之間的交流提供便利途徑，當愛寵身上出現異常時寵物主會選擇先通過網絡搜索找解決方案，這點和當下年輕寶媽們的育兒焦慮有些相似。」 一位寵物行業人士分析。

」 我們發現，現代消費者對寵物的情感濃度逐漸增強，會有不少從業者將『寵物市場『與『母嬰市場』類比，因為兩者邏輯有相似之處，比如在意安全性、購買者和使用者不是一個人等。但人們對貓咪幼崽的情感濃度還比不上對人類幼崽，所以我們更願意將寵物市場類比『輕母嬰』市場。」 劉金星說。

同屬情感消費、使用者與買單者分離，即 「得買單者得市場」 等諸多相似之處，讓寵物賽道，被稱作 「一個育兒周期長達十五年的輕母嬰行業」。而寵物市場 「輕母嬰」 化，究其底層邏輯，還是回歸到寵物主投射在寵物身上的感情程度漸深，「我們看好未來寵物市場，很大程度是因為未來 00 後更具備對寵物投入更多情感傾向，屬於精神消費。」 寵物家庭生活方式品牌 「TAFFEE 太妃」 創始人楊力稱。

來源：紅碗社

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國內寵物龍頭企業

可能在 3-5 年內搶占市場份額

考慮到寵物食品（主要是肉蛋白、穀物）的特點，其進入壁壘相對較低。寵物行業較為分散，前 10 大企業市場份額總計不足 30%，從業企業形形色色，包括農業企業、專注於蛋白質和消費品的跨國公司、消費品初創公司以及 OEM/ODM 企業。那麼，在這一快速崛起的市場中如何搶占市場份額？高盛研究部認為將取決於產品內容、渠道執行、品牌定位和資本實力的結合。

儘管行業整體不會很快實現整合，但某些公司，特別是國內龍頭企業，仍然可能在未來 3-5 年內搶占市場份額。過去 5 年來，由於在全渠道執行和面向年輕一代的社交媒體渠道營銷不力，包括瑪氏、雀巢在內的國際企業正在逐漸損失中國市場份額。相比之下，國內企業正在通過投資獲得品牌資產和線下寵物店的大力銷售支持。

這些公司的首要任務是在未來 2-3 年內搶占市場份額，考慮到其海外 OEM 產品現金流穩定，高盛認為這些國內龍頭企業在投資競爭激烈的中國市場時將擁有更多緩衝和資源。長遠來看，寵物食品升級趨勢將推動毛利率上升，並帶來穩定的營業利潤率（可能在個位數至低十位數區間），仍低於截至 2020 年全球同業 20% 以上的營業利潤率水平。

來源：高盛

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我國寵物醫療產業鏈初步形成

正進入規範化和多元化發展階段

改革開放以來，我國寵物醫療產業經歷了萌芽期、孕育期、快速發展期及多元發展期四個階段，目前正向著規範化的方向發展。目前我國寵物醫療產業鏈已初步形成，但上游環節仍較為薄弱，寵物醫院位於整個寵物醫療產業鏈的樞紐環節。隨著寵物數量的不斷增長以及養寵觀念的改變，我國寵物醫療市場規模持續增長且動力強勁。當前我國寵物醫療行業整體較為分散，集中度仍有待提升，且專業人才存在巨大缺口，從業人員的整體資質也有待提高。目前國內寵物醫院的龍頭企業為新瑞鵬與瑞派，二者在規模及品牌知名度上相較於市場上其他公司具有領先優勢。

此外，針對寵物醫療行業發展，我們有以下幾點展望與發展建議：

（1）家庭寵物滲透率提高及單寵醫療消費提升是未來我國寵物醫療市場增長的最主要動力；

（2）我國寵物醫療產業鏈上游環節總體較為薄弱，寵物藥品和疫苗將成為上游企業持續發展的重點；

（3）我國寵物醫院集中度和專業化程度有待提升，未來寵物醫院規模化和連鎖化將成為趨勢；

（4）加強獸醫人才培養力度，進一步提升行業規範化程度是行業高質量發展的必由之路；

（5）努力挖掘消費者需求提升客單價，通過數位化和信息化手段提高寵物醫院盈利水平。

來源：中信建投證券研究

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